아미(아름다운미소)

콘탱고와 백워데이션은 선물만기곡선의 구조를 정의하는데 이용되는 용어입니다. 시장이 콘탱고 상태일 때에는 선물계약의 (선도)가격은 현물가격보다도 높습니다. 반대로, 시장이 백워데이션 상태일 때에는 선물계약의 가격은 현물 가격보다도 낮습니다. 콘탱고 현물가격이 선물가격보다도 낮아서 우상향의 선물만기곡선이 형성됩니다. 이 시장은 콘탱고 상태입니다. 즉, 선물계약이 현물 가격 대비 프리미엄에 매매되고 있습니다. 실물인도되는 선물계약의 경우에는 콘탱고 상태일 경우가 많습니다. 그 이유는 보관 비용, 보유비용으로도 알려진 금융 비용, 그리고 보험료 등 펀더멘털 요인들 때문입니다. 선물가격은, 시장참가자들이 미래의 예상되는 현물가격에 대한 전망을 바꿀 때마다, 그래서 선물만기곡선이 달라질 때마다 콘탱고와 백워데이션을..